一周观市 | 2023.08.28-2023.09.01

市场研判

本周上证指数上涨2.26%至3133.25点，创业板指上涨2.57%，沪深300上涨2.22%，中证500上涨3.04%。北向资金4个交易日内持续净流出，日均卖出成交额753亿元，较上周日均增长41.7%，本周净流出156.87亿元。

近期地产系列稳需求政策出台，主要包括：1）8月25日，住房城乡建设部、中国人民银行、金融监管总局联合印发《关于优化个人住房贷款中住房套数认定标准的通知》；2）8月31日，中国人民银行、金融监管总局联合发布《关于降低存量首套住房贷款利率有关事项的通知》；3）8月31日，中国人民银行、国家金融监督管理总局发布《关于调整优化差别化住房信贷政策的通知》。“认房不认贷”落地、存贷房贷利率调整、住房信贷政策放松等地产相关政策超市场预期，体现当前政策稳楼市扩内需的决心，有望推动地产销售改善和价格预期趋稳，跟踪重点城市销售数据、关注地产链修复机会。

华为新发布Mate 60 Pro，在卫星通信领域再次突破，Mate 60 Pro 成为全球首款支持卫星通话的大众智能手机。大众手机搭载卫星通信技术，标志着卫星通信应用场景在C端应用的成熟，智能手机成为落地终端之一，并且未来有望在智能车等更多终端实现应用，为卫星互联网市场打开更大的发展空间。同时，近期来各地遥感低轨卫星星座计划持续推进，卫星互联网产业建设趋势逐步形成，关注卫星制造及应用环节的投资机会。

建议关注：（1）AI及应用、IDC建设相关的算力、液冷、光模块、传媒、游戏等板块；（2）光伏产业链重点关注终端组件价格下降后最受益的工商业屋顶光伏运营商、大型地面电站运营商、组件及辅材（逆变器、POE粒子及胶膜、光伏玻璃、光伏支架等），以及技术成熟放量的TOPCon电池片设备及电池片厂；（3）收益于全球光伏风电建设以及输电网更新的电力设备出口环节，包括变压器、开关、电表等等；（4）手机直连取得突破，卫星互联网产业建设趋势逐步形成，关注卫星制造及应用环节的投资机会。

行业情况

根据中信二级行业分类，涨幅靠前的行业有通讯工程服务、家居、其他电子零组件Ⅱ、消费电子、厨房电器Ⅱ，分别上涨9.44%、9.41%、8.42%、8.29%、8.24%；跌幅靠前的行业有渔业、证券Ⅱ、多领域控股Ⅱ、环保及公用事业、公路铁路，分别下跌9.60%、2.85%、2.83%、2.17%、1.28%。

资金流向

本周北向资金净卖出157亿元。

本周南向资金净买入144亿港元。

经济数据

制造业PMI

8月份，制造业采购经理指数（PMI）为49.7%，比上月上升0.4个百分点，制造业景气水平进一步改善。

从企业规模看，大、中、小型企业PMI分别为50.8%、49.6%和47.7%，比上月上升0.5、0.6和0.3个百分点。

从分类指数看，在构成制造业PMI的5个分类指数中，生产指数、新订单指数和供应商配送时间指数高于临界点，原材料库存指数、从业人员指数低于临界点。生产指数为51.9%，比上月上升1.7个百分点，表明制造业生产扩张力度有所增强。新订单指数为50.2%，比上月上升0.7个百分点，表明制造业市场需求有所改善。原材料库存指数为48.4%，比上月上升0.2个百分点，表明制造业主要原材料库存量降幅继续收窄。从业人员指数为48.0%，比上月略降0.1个百分点，表明制造业企业用工景气度基本稳定。供应商配送时间指数为51.6%，比上月上升1.1个百分点，表明制造业原材料供应商交货时间加快。

非制造业商务活动指数

8月份，非制造业商务活动指数为51.0%，比上月下降0.5个百分点，仍高于临界点，非制造业持续扩张。

分行业看，建筑业商务活动指数为53.8%，比上月上升2.6个百分点；服务业商务活动指数为50.5%，比上月下降1.0个百分点。从行业看，铁路运输、航空运输、住宿、餐饮、电信广播电视及卫星传输服务、生态保护及公共设施管理、文化体育娱乐等行业商务活动指数位于55.0%以上较高景气区间；资本市场服务、保险、房地产等行业商务活动指数低于临界点。

综合PMI产出指数

8月份，综合PMI产出指数为51.3%，比上月上升0.2个百分点，继续保持在扩张区间，表明我国企业生产经营活动总体稳定扩张。