一周观市 | 2023.08.21-2023.08.25

市场研判

本周A股市场出现大幅调整，上证指数收于3064.07点跌2.17%，深成指跌3.14%创年内新低，科创50指数跌3.74%，创业板指跌3.71%，创业板指、科创50指数均位于历史10%分位以下。北向资金本周合计净卖出224.2亿元，连续3周大额净流出合计超过770亿元。

8月21日全国银行间同业拆借中心受权公布贷款市场报价利率（LPR）：1年期LPR调降10BP至3.45%，5年期以上LPR维持4.2%不变。1年期下调或为存款利率下调做准备，降低银行负债端成本。5年期LPR是住房贷款利率的锚，维持5年期LPR则是出于维护银行净息差的考虑，央行在二季度《货币政策执行报告》中提到上半年国内银行净息差为1.74%低于合理水平，银行信贷风险暴露需要一段时间，应有一定的财力准备和风险缓冲。短期增量房贷利率很难下调，当前情况下可以期待更多在房地产的政策。

8月26日，2023年杰克逊霍尔全球央行年会在美国怀俄明州举行，鲍威尔在该会议发表了关于美国经济和通胀前景相关的讲话。鲍威尔认为，当前通胀水平仍然过高，强劲的经济可能推动服务业通胀反弹，美联储仍然需要谨慎权衡，必要时继续加息，且将保持较长时期的高利率环境。美联储将致力于将通胀降至2%，我们认为今年四季度仍有一次加息，且降息需等待至24年下半年。

建议关注：(1)AI及应用、IDC建设相关的算力、液冷、光模块、传媒、游戏等板块；(2)光伏产业链上游成本大幅下降后目前有所反弹，反应了下游需求放量后已向上游传导，重点关注终端组件价格下降后最受益的工商业屋顶光伏运营商、大型地面电站运营商、组件及辅材（逆变器、POE粒子及胶膜、光伏玻璃、光伏支架等），以及技术成熟放量的TOPCon电池片设备及电池片厂；(3)收益于全球光伏风电建设以及输电网更新的电力设备出口环节，包括变压器、开关、电表等等；(4)看好车企降价促销带动8、9、10月份的乘用车销售热度上行，据乘联会初步统计，8月1-13日，乘用车市场零售57.7万辆同比+5%环比+8%，新能源车市场零售20.8万辆同比+38%环比+1%；(5)短期看好以房地产为锚，辐射的银行及地产链方向。

资金流动

回顾一周沪深港通资金动向，本周北向资金合计净卖出224.2亿元人民币。连续三周出现的大幅净卖出，为过去一年来的最大幅度。

本周南向资金净买入212.5亿港元。

行业情况

行业方面，根据中信二级行业分类，涨幅靠前的行业有渔业、贵金属、媒体、电信运营、互联网媒体，分别上涨21.79%、3.48%、2.61%、2.24%、1.19%；跌幅靠前的行业有兵器兵装、酒店及餐饮、摩托车及其他、航空机场、其他轻工，分别下跌7.27%、7.22%、7.18%、6.98%、6.79%。