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一周观市‖2021.04.12-2021.04.16

来源:贤盛投资 发布时间:2021-04-18 11:05:00

一、 上周回顾

1、股指表现

本周各主要指数表现比较平淡,具体表现为:沪深300下跌1.37%,,上证指数下跌0.69%,中证500指数涨0.07%,创业板指数横盘整理。行业方面,根据中信二级行业分类,涨幅靠前的行业有渔业指数,汽车销售及服务,其他轻工和媒体,分别上涨12.28%、4.28%、3.98%和3.28%;跌幅靠前的行业有物流,旅游及休闲,工程机械,造纸和专用材料,分别下跌9.83%,7.61%,6%和5.55%。

2、估值水平

全球主要指数估值方面,目前中国主要股指有估值优势,其中中小板估值分为数位46%。

A股主要指数PE估值方面,上证综指PE估值为15.15倍,上证50PE估值为13倍,上证180PE估值为12.73倍,沪深300PE估值为14.81倍,深圳成指PE估值为29.38倍,中小板指数估值为30.35倍,创业板估值为59.49倍,中证500估值为27.52倍。

行业估值方面,低于中位数估值水平的行业有房地产、传媒、农林牧渔、非银金融、建筑装饰、通信、公用事业、建筑材料、钢铁、国防军工、电子、纺织服装和机械设备。


二、一季度GDP数据

4月16日国家统计局公布2021年一季度国民经济运行情况,初步核算,一季度国内生产总值249310亿元,按可比价格计算,同比增长18.3%,比2020年四季度环比增长0.6%;比2019年一季度增长10.3%,两年平均增长5.0%。

分产业看,第一产业增加值11332亿元,同比增长8.1%,两年平均增长2.3%;第二产业增加值92623亿元,同比增长24.4%,两年平均增长6.0%;第三产业增加值145355亿元,同比增长15.6%,两年平均增长4.7%。

一季度,农业(种植业)增加值同比增长3.3%,两年平均增长3.4%。一季度,猪牛羊禽肉产量2200万吨,同比增长21.4%,其中猪肉产量增长31.9%;牛奶产量增长8.5%,禽蛋产量下降2.1%。生猪产能显著恢复,一季度末,生猪存栏41595万头,同比增长29.5%,其中能繁殖母猪存栏4318万头,增长27.7%。

一季度,全国规模以上工业增加值同比增长24.5%,环比增长2.01%;两年平均增长6.8%。其中,3月份规模以上工业增加值同比增长14.1%;环比增长0.60%。分经济类型看,一季度国有控股企业增加值同比增长16.9%;股份制企业同比增长23.7%,外商及港澳台商投资企业同比增长29.2%;私营企业同比增长29.7%。

一季度,服务业稳定恢复,其中交通运输、仓储和邮政业,房地产业增加值同比分别增长32.1%、21.4%,两年平均分别增长6.6%、6.8%。3月份,全国服务业生产指数同比增长25.3%,两年平均增长6.8%。1-2月份,规模以上服务业企业营业收入同比增长37.8%,两年平均增长10.0%. 

总的来看,一季度我国经济运行稳中加固、稳中向好,生产需求扩大,国民经济开局良好。但也要看到,新冠肺炎疫情仍在全球蔓延,世界经济形势复杂严峻,国内恢复进程不平衡问题仍较突出,经济恢复基础尚不牢固。所以,在漂亮的数字面前,也要保持清醒。


三、阿里巴巴因涉嫌垄断被处罚款额182亿

4月10日,阿里巴巴集团垄断案公布处理结果,因实施“二选一”垄断行为被国家市场监管总局行政处罚,责令阿里巴巴集团停止违法行为,并处以其2019年中国境内销售额4557.12亿元4%的罚款,计182.28亿元。同时,国家市场监管总局也向阿里巴巴集团发出《行政指导书》,要求其全面整改,并连续三年向国家市场监管总局提交自查合规报告。这是迄今为止国内企业因反垄断被罚金额最高的一次。

处理结果公布后《人民日报》发文评论,此次处罚“并不意味着否定平台经济在经济社会发展全局中的重要作用,并不意味着国家支持平台经济发展的态度有所改变,而是要坚持发展和规范并重,把握平台经济发展规律,建立健全平台经济治理体系,推动平台经济规范健康持续发展”。

对此消息,阿里美股股价大涨逾9%,市场认为利空出尽,资本市场对阿里的信心出于两点:一是阿里惩戒措施已经具化,以往风险的不确定性彻底消除;二是阿里182亿罚金虽为迄今为止国内企业因反垄断被罚金额最高一次,但在1—10%处罚比例中阿里的4%仅处中段。我们认为阿里巴巴短期有阵痛,长期没有太大影响。


四、市场研判

从一季度经济数据看,中国经济稳中向好,但市场表现却不尽如人意,主要原因还在于随着经济复苏预期央行会收紧流动性,机构纷纷减仓估值高的白马股,这也造成近期不断有‘抱团股’闪崩的局面。但在白马权重股持续下跌的背景下,指数依然稳住了,说明市场承接力量比较强,市场以震荡消化了调整压力。随着一季报业绩预告收尾,大部分白马股业绩持续向好,一些抱团股可以通过业绩增长释放估值压力,伴随欧美股市不断新高,海外资金不断流入A股,市场有望迎来反弹。



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