一周观市‖2017.06.19-2017.06.23

一、市场回顾

本周上证指数上涨1.11%，深圳成指上涨1.72%，创业板指数下跌0.14%。根据申万二级行业分类，本周涨幅靠前的板块白色家电、保险及园区开发，涨幅分别为5.19%，4.89%及3.99%，白色家电美的集团上涨13.88%。本周下跌靠前的板块为农业综合、营销传媒及仪器仪表，分别下跌6.16%、3.17%及2.44%。

本周市场传言特斯拉与上海市政府达成协议，将在临港新区合资建厂，受此消息影响，相关的特斯拉概念股集体大涨，其中上海临港本周上涨12.21%。

本周四财新报道银监会于6月中旬要求各家银行排查包括万达、海航集团、复星、浙江罗森内里在内数家企业的授信及风险分析，排查对象多是近年来海外投资比较凶猛、在银行业敞口较大的民营企业集团。受此消息影响，万达复星相关的债券股票集体大跌，其中万达电影跌停，复星医药下跌8.02%。

二、 行业数据

1. 5月房地产价格指数

统计局发布数据显示，5月70个大中城市新建商品住宅价格中，56座城市新建商品住宅价格环比上涨，4月为58座上涨;5月房地产调控政策效果继续显现。5月70个城市中新建商品住宅和二手住宅价格同比涨幅比上月回落的城市分别有29和18个。15个一线和热点二线城市新建商品住宅价格同比涨幅全部回落、9个城市环比下降或持平。

2. 5月份汽车经销商综合库存系数

从中国汽车流通协会获悉，5月份汽车经销商综合库存系数为1.58， 同比上升14%，环比下降18%，经销商库存水平有所回落，但依然位于警戒线以上。

三、A股纳入MSCI指数点评

6月21日，明晟公司公布，从2018年6月开始将中国A股纳入MSCI新兴市场指数和MSCIACWI全球指数。公告显示，MSCI计划初始纳入222只大盘A股。基于5%的纳入因子，这些A股约占MSCI新兴市场指数0.73%的权重。MSCI计划分两步实施这个初始纳入计划，以缓冲沪股通和深股通当前尚存的每日额度限制。第一步预定在2018年5月半年度指数评审时实施，第二步则在2018年8月季度指数评审时实施。A股222只大盘A股纳入MSCI指数，初始纳入比例定为5%，预计初步带来约170-180亿美元资金流入，研究机构高盛表示， 受MSCI指数纳入中国A股影响，韩国、台湾、印度股票在基准指数中的权重可能会被稀释得很厉害。这可能意味着分别高达18亿美元、14亿美元和10亿美元的净抛售。 未来5年，中国A股可能占到MSCI新兴市场指数的9%、MSCI全球指数的1%，带来约2300亿美元的指数投资资金流。在全面纳入的情况下，各类基金累积资金流入或达到4300亿美元。

中国A股纳入MSCI指数，这意味着中国资本市场的开放又迈出一大步，意味着将有更多的境外投资者投资中国的A股。海外长线资金进入A股市场将促使中国资本市场投资者结构和投资理念进一步成熟。

四、我们的观点

对于未来市场，我们的判断大盘维持震荡行情，个股分化依然会加剧，特别是受A股纳入新兴市场指数影响，资金会更加集中于白马股，行业龙头股依然会获得市场追捧。

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