一周观市 | 2025.07.21-2025.07.25

一、市场研判

本周A股呈现放量上涨走势，上证指数涨1.67%，创业板指数涨2.76%，沪深300指数涨1.69%，中证500指数涨3.28%。上证指数已实现5连阳，创业板指创今年新高。成交量情况，本周两市成交额超9万亿元，较上周环比增加19%。从板块表现上来看，本周全球规模最大的水电工程雅鲁藏布江下游水电工程开工，在此消息的刺激下，基建、能源类板块个股本周实现大幅上涨、表现强劲。另，海南板块、光刻机板块个股盘中表现活跃。全岛封关消息刺激下，海南板块盘中出现拉升。有媒体报道长江存储国产化设备取得重大突破，在该消息的驱动下，光刻机、半导体设备板块个股盘中呈现上涨行情。

根据中信二级行业分类，本周涨幅靠前的板块是结构材料、稀有金属、煤炭开采、建筑施工及工程机械板块，上涨幅度分别为12.00%、11.79%、9.8%、8.85%及8.44%；本周跌幅靠前的板块是银行、通信工程、新兴金融、教育及元器件板块，下跌幅度分别为-3.21%、-1.58%、-1.28%、-0.52%及-0.52%。对下周A股持乐观态度。下周行业配置方面，可关注以下成长逻辑清晰且具备业绩支撑的投资主线：1）半导体设备自主可控板块：长江存储纯国产化产线25年下半年试生产，叠加政策支持，半导体设备自主可控及光刻机板块持续性可期。2）军工板块：阅兵在即，持续看好阅兵催化下军工装备更新周期的投资价值，重点可关注军工新域新质子板块。3）人工智能板块：国务院总理李强7月26日出席2025年世界人工智能大会暨人工智能全球治理高级别会议开幕式并致辞，中国AI开启出海时代，人工智能板块投资价值进一步升级。4）商业航天板块：7月23日，上海垣信发布25年运载火箭发射服务采购项目招标公告。招标共计 7 次运载火箭发射服务，7 次发射服务累计将发射卫星 94 颗，招标金额 13.36 亿元。商业火箭的订单是我国商业航天发展的重要的前置条件和跟踪指标。5）医疗器械板块：集采“反内卷”，相关企业盈利能力有望改善，板块估值修复可期。

二、市场估值