一周观市 | 2025.05.19-2025.05.23

一、市场研判

本周上证指数上下跌0.57%至3348.37点，创业板指下跌0.88%，沪深300下跌0.18%，中证500下跌1.10%。

5月22日消息，OpenAI 将以近 65 亿美元的股票交易收购由Apple前高管Jony Ive共同创立的 AI 硬件初创公司io，进军硬件领域。这也是OpenAI最大的一笔收购，之前OpenAI收购过Global Illumination（迭代UI）、Rockset（向量检索）、Multi（在线协同）、拟收购Windsurf（对标Cursor），以及本次收购。Open AI作为大模型的龙头厂商，积极入局AI硬件赛道，证明AI硬件作为大模型载体的重要性不断凸显，海外头部大模型厂商围绕软硬件入口跑马圈地时刻到来。5月23日，据媒体报道，苹果计划于2026年底正式推出首款AI智能眼镜。在大模型后续落地阶段，无论是传统的耳机、玩具、眼镜等产品，还是 “伴侣” 设备等新硬件，均具备重估值的潜力，重视后续AI硬件产品的事件催化作用。

本周特斯拉、Figure分别发布人形机器人更新视频。特斯拉上周发布Opitomus跳舞视频，这周更新新技能，在单一神经网络下，学习人类视频，完成倒垃圾、撕厨房纸、操作微波炉等多项家务。Figure在宝马X3生产线完成了20个小时的连续轮班。同时，国内传闻赛力斯机器人原型已定性，有望于六月份展示，并且上调了产量预期。国内外机器人行业进展提速，核心公司量产在即。

建议关注：（1）AI行业，关注算力及AIDC建设板块，以及后续AI发展催生的爆款AI应用；（2）人形机器人产业链，关注特斯拉、英伟达、华为等巨头供应链进展；（3）固态电池核心材料及设备；（4）潜在促消费政策加码受益的消费板块。

二、行业情况

根据中信二级行业分类，涨幅靠前的行业有贵金属、乘用车Ⅱ、专营连锁、化学制药、互联网媒体，分别上涨6.15%、5.28%、4.05%、3.61%、2.32%；跌幅靠前的行业有新兴金融服务Ⅱ、互联网产业、通讯工程服务、云服务、通用设备，分别下跌7.90%、3.52%、3.44%、3.33%、3.10%。

三、经济数据

4月份，规模以上工业增加值同比实际增长6.1%（增加值增速均为扣除价格因素的实际增长率）。从环比看，4月份，规模以上工业增加值比上月增长0.22%。1—4月份，规模以上工业增加值同比增长6.4%。

分三大门类看，4月份，采矿业增加值同比增长5.7%，制造业增长6.6%，电力、热力、燃气及水生产和供应业增长2.1%。

分经济类型看，4月份，国有控股企业增加值同比增长2.9%；股份制企业增长6.6%，外商及港澳台投资企业增长3.9%；私营企业增长6.7%。

分行业看，4月份，41个大类行业中有36个行业增加值保持同比增长。其中，煤炭开采和洗选业增长6.3%，石油和天然气开采业增长4.3%，农副食品加工业增长7.3%，酒、饮料和精制茶制造业增长5.5%，纺织业增长2.9%，化学原料和化学制品制造业增长8.0%，非金属矿物制品业增长0.4%，黑色金属冶炼和压延加工业增长5.8%，有色金属冶炼和压延加工业增长7.5%，通用设备制造业增长7.8%，专用设备制造业增长3.7%，汽车制造业增长9.2%，铁路、船舶、航空航天和其他运输设备制造业增长17.6%，电气机械和器材制造业增长13.4%，计算机、通信和其他电子设备制造业增长10.8%，电力、热力生产和供应业增长1.2%。

分产品看，4月份，规模以上工业623种产品中有341种产品产量同比增长。其中，钢材12509万吨，同比增长6.6%；水泥16530万吨，下降5.3%；十种有色金属676万吨，增长3.1%；乙烯298万吨，增长10.1%；汽车260.4万辆，增长8.5%，其中新能源汽车122.8万辆，增长38.9%；发电量7111亿千瓦时，增长0.9%；原油加工量5803万吨，下降1.4%。